První polovina roku 2025 přinesla výraznou změnu v globální M&A aktivitě. Zatímco celkový počet transakcí poklesl, hodnoty jednotlivých dealů dosáhly historických maxim. Pro dolarové milionáře představují tyto trendy významné příležitosti v oblasti strategických investic a portfolio diverzifikace.
Globální M&A aktivita: Méně dealů, větší hodnoty
Globální M&A aktivita v první polovině roku 2025 charakterizovala paradoxní situaci. Podle analýzy PWC a Goldman Sachs stouply meziročně hodnoty transakcí o 15-30 %, zatímco počet ohlášených dealů klesl o 9-17 %. Jak uvádí Reuters, k srpnu 2025 dosáhla celková hodnota globálních fúzí a akvizic objemu 2,6 bilionu dolarů, což představuje nejvyšší úroveň od pandemického vrcholu v roce 2021.
Tento trend k větším, ale méně početným transakcím pohání především vlna megadealů nad miliardu dolarů. Podle údajů Morgan Stanley byly pouze ve druhém čtvrtletí 2025 zaznamenány transakce v hodnotě 438 miliard dolarů v kategorii největších akvizic. PWC data ukazují, že v rámci prvního pololetí region Severní Ameriky dominuje s 61% podílem na globální hodnotě transakcí, což odpovídá přibližně 908 miliardám dolarů. Investoři z Asie-Pacifiku více než zdvojnásobili své investice do amerického regionu.
Sektorové trendy a regionální rozdíly
Technologie, média a telekomunikace (označované jako TMT) vévodí sektorovému žebříčku s 169 miliardami dolarů ve druhém čtvrtletí 2025, jak uvádí analýza GlobalData. Podle BCG studie sektor průmyslu zaznamenal nárůst o 62 % oproti předchozímu pololetí, následovaný energetikou s růstem 54 % a zdravotnictvím s 23% zvýšením aktivity.
Regionální analýza BCG odhaluje zajímavé disparity. Zatímco Amerika zůstává jasným lídrem, Asia-Pacific region čelí výzvám s poklesem domácí M&A aktivity o 43 %. Geopolitické napětí a místní ekonomické výzvy ovlivňují důvěru investorů v této oblasti. Region Evropa, Střední východ a Afrika (EMEA) vykazuje mírný pokles celkové hodnoty transakcí, ale investoři z této oblasti zvýšili své akvizice v Americe a Asia-Pacific regionu.
Private Equity ofenzíva: Agresivní nákupy a valuační reset
Private Equity fondy zažívají renesanci po období útlumu. Podle Morgan Stanley celkový kapitál určený na PE investice, označovaný jako „dry powder“, překročil 1 bilion dolarů globálně, což poskytuje masivní sumu pro nové akvizice. Fondy jsou agresivnější v nových akvizicích i při prodeji existujících podílů mezi sebou, což podporuje vyšší valuace ve vybraných segmentech.
Reset valuací pokračuje různým tempem v jednotlivých regionech. Americké transakční multiplikátory rostly během první poloviny 2025, zatímco v Evropě a APAC klesaly. Podle údajů Bain & Company jsou nyní large-cap transakce oceňovány přibližně o 37 % níže než na vrcholu z roku 2021, což vytváří atraktivní vstupní příležitosti pro sofistikované investory. Valuační rozdíl mezi velkými a středními transakcemi se tak postupně zmenšuje.
Makroekonomické faktory pohánějící M&A
Zlepšující se makroekonomické prostředí představuje klíčový katalyzátor současného M&A boomu. Zmírňující se inflace, příznivější úrokové sazby, stabilizující se regulace a rostoucí důvěra CEO podporují optimistický výhled fúzí a akvizic na zbytek roku 2025.
Strategické faktory pohánějící M&A aktivitu zahrnují transformaci portfolií, růst prostřednictvím akvizic (zejména v oblasti technologií a AI) a plánování nástupnictví. Podle studie IMAP téměř polovina korporátních vyjednavačů označuje tyto priority jako klíčové pro rok 2025.
Současně se na trhu objevuje více příležitostí i ze strany nabídky. Starší PE fondy směřují k exit strategiím kvůli končícím investičním cyklům a nutnosti vracet kapitál svým investorům, což vytváří dodatečný tok kvalitních akvizičních cílů pro kupce s kapitálem. Kombinace silné kupní poptávky a rostoucí nabídky ze strany PE exitů tak vytváří ideální podmínky pro pokračování M&A boomu v druhé polovině roku.
Největší český M&A deal roku: Adastra za $400M
Významným milníkem české M&A scény se stala akvizice technologické skupiny Adastra americkým investičním fondem Carlyle Group za přibližně 400 milionů dolarů (8-10 miliard korun včetně dluhu). Jedná se o největší českou M&A transakci roku 2025.
Česko-kanadská společnost Adastra, specializující se na AI, data management a cloudová řešení, si nadále ponechá svou značku i vedení. Tři zakladatelé (Jan Červinka, Jan Mrázek a Petr Jech) prodali většinový podíl, ale zachovají si podstatné menšinové podíly a zapojení do dalšího škálování společnosti.
Strategickým záměrem Carlyle je podpora růstu Adastra, zejména expanze na americký a mezinárodní trh, s důrazem na využití odbornosti v oblasti dat, AI a projektů cloudové transformace. Transakce byla facilitována JPMorgan a právními poradci Dentons a Clifford Chance, což podtrhuje význam této akvizice na regionální M&A scéně.
Klíčová čísla a výhled do konce roku
Statistický přehled M&A aktivity (1. pololetí 2025):
| Metrika | Hodnota & Trend |
|---|---|
| Globální M&A hodnota (leden–srpen) | $2,6T (+28% YoY) |
| Počet transakcí (Q2 2025) | ~10,900 (-17% YoY) |
| Podíl Severní Ameriky na globální hodnotě | 61% (~$908B) |
| Hodnota sektoru TMT (Q2) | $169B |
| PE globální „dry powder“ | >$1T |
| Největší český deal | Adastra $400M |
Experti z oboru očekávají další zrychlení a diverzifikaci M&A aktivity ve druhé polovině roku 2025. Zlepšující se tržní podmínky, zejména v USA, společně s masivním kapitálem private equity fondů, vytvářejí příznivé prostředí pro pokračování trendu vysokých valuací a strategických konsolidací napříč sektory.
📚 Zdroje a další čtení:
- PWC Global M&A Trends Analysis – Komplexní analýza hodnot a objemů transakcí za půlrok 2025
- Reuters Global M&A Analysis – „Analýza rekordního trhu M&A v hodnotě 2,6 bilionu dolarů“
- Goldman Sachs M&A Outlook 2025 – Poznatky investičního bankovnictví a tržní prognózy
- Morgan Stanley M&A Trends Report – Výhled a analýza fúzí a akvizic pro rok 2025
- Bloomberg Adastra Acquisition Report – „Reportáž o akvizici české firmy Adastra americkým fondem Carlyle“